Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности страховой компании АО «ОСК» на уровне ruА, прогноз по рейтингу позитивный.

Рейтинг финансовой надежности компании обусловлен невысокими размером и положением на рынке, консервативной оценкой страхового бизнеса, невысокими финансовыми результатами, высокими показателями качества активов и ликвидности, а также адекватным уровнем управления рисками и организации бизнес-процессов.

Позитивный прогноз по рейтингу связан с сохраняющимися ожиданиями агентства относительно привлечения нового качественного бизнеса после смены акционеров компании.

АО «ОСК» – небольшой универсальный страховщик, специализирующийся на ОСАГО, страховании автокаско, страховании финансовых рисков и ДМС.

Обоснование рейтинга

Невысокие размерные характеристики и рыночные позиции страховщика. Компания относится к 3 размерному классу, согласно методологии агентства, и занимает 51-е место по объему совокупной страховой премии за 2024 год, по данным Банка России. На 31.12.2024 активы страховщика составили 4,0 млрд рублей, страховые резервы – 2,3 млрд рублей, собственные средства – 1,4 млрд рублей, уставный капитал – 650,2 млн рублей. Страховые взносы за 2024 год составили 3,0 млрд рублей, увеличившись на 5,9% по сравнению со значением за 2023 год, что выделяется в качестве позитивного фактора. Прирост собственных средств ( 18,2% на 31.12.2024 по сравнению со значением на 31.12.2023) оказывает положительное влияние на рейтинговую оценку.

Консервативная оценка страхового бизнеса. Страховой портфель компании характеризуется невысокой диверсификацией по видам и географии деятельности, низкой – по каналам продаж. За 2024 год на крупнейшее направление деятельности – ОСАГО – пришлось 44,3% взносов. При этом стабильность структуры страхового портфеля оценивается как высокая: максимальное изменение долей видов страхования за 2024 год по сравнению с 2023 годом составило 6,2 п.п. Риски географической концентрации бизнеса оцениваются как невысокие: на Самарскую область пришлось 59,1% премии за 2024 год. Компания преимущественно реализует страховые продукты через агентов-физических лиц (79,7% взносов за 2024 год) и агентов-юридических лиц (10,5%). Размер комиссии агентам-физическим лицам и агентам-юридическим лицам (22,4% и 27,8% соответственно от премии, полученной через эти каналы продаж) превышает установленные агентством бенчмарки. Вместе с тем, агентство положительно оценивает низкую зависимость бизнеса страховщика от крупнейших клиентов: за 2024 год доля пяти крупнейших клиентов во взносах страховщика составила 0,9%. Умеренно высокая доля расторгнутых договоров сдерживает рейтинговую оценку (1,8% за 2024 год).

Невысокие финансовые результаты. Результат от страховых операций, рассчитанный без нарастающего итога, был отрицательным в 4 квартале 2024 года, что оценивается агентством негативно. Тем не менее, результат от страховых операций за 2024 год был положителен и составил 179,6 млн рублей. Невысокая рентабельность продаж компании (13,5% за 2023 год, 7,9% за 2024 год) сдерживает рейтинг. При этом агентство положительно оценивает высокие значения рентабельности капитала (33,5% за 2023 год, 18,8% за 2024 год) и инвестиций (10,8% за 2023 год, 12,1% за 2024 год). Невысокие значения коэффициента убыточности-нетто по страховому портфелю (56,3% за 2023 год, 56,2% за 2024 год) отнесены к числу сдерживающих факторов. В то же время, высокий комбинированный коэффициент убыточности-нетто (96,9% за 2023 год, 102,0% за 2024 год) оказывает давление на уровень рейтинга. Высокая доля расходов на ведение дела (40,6% за 2023 год, 45,8% за 2024 год) соответствует негативной оценке фактора.

Высокие показатели качества активов и ликвидности. Агентство отмечает высокое нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств страховщика (1,87 на 31.03.2025, 1,89 на 31.12.2024). Качество и диверсификация активов компании находятся на высоком уровне. На 31.12.2024 коэффициент качества активов составил 0,82, на крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу (УРК) ruAA и выше, пришлось 1,3% активов, очищенных от отложенных аквизиционных расходов (ОАР), на трех крупнейших – 2,5%. Доля вложений в связанные структуры, которые не могут быть отнесены к УРК ruAA и выше, на 31.12.2024 оценивается как низкая. В числе положительных факторов отмечаются высокие значения коэффициентов общей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто (1,60 и 1,76 соответственно на 31.12.2024). Низкое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к валюте баланса (6,3% на 31.12.2024) оценивается позитивно. Кроме того, в числе положительных факторов агентство выделяет отсутствие долговой нагрузки, внебалансовых обязательств и низкую долю оценочных обязательств в пассивах компании (0,5% на 31.12.2024).

Адекватный уровень управления рисками и организации бизнес-процессов. Надежность перестраховочной защиты компании находится на высоком уровне: коэффициент надежности перестраховочной защиты составил 0,98 за 2024 год. Компания не оставляет на собственном удержании крупные риски. Отношение максимально возможной страховой выплаты-нетто к собственным средствам на 31.12.2024 составляет 1,8%, что соответствует положительной оценке фактора. Также в числе позитивных факторов отмечается наличие у компании опыта урегулирования средних по величине убытков. Участие перестраховщиков отмечено во всех крупнейших выплатах компании, при этом максимальная величина собственного удержания была невысокой. Качество организации системы риск-менеджмента находится на достаточно высоком уровне. В компании сформированы коллегиальные органы и обособленное подразделение, отвечающие за управление рисками. Степень регламентации системы риск-менеджмента умеренно высокая. Стратегическое и финансовое планирование компании оценивается агентством нейтрально. В то же время, деконцентрированная структура собственности ограничивает рейтинговую оценку.

Оценка внешнего влияния

Факторы внешнего влияния отсутствуют.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной финансовой надежности (ОСФН): ruA

Оценка внешнего влияния: -

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен позитивный прогноз, что предполагает высокую вероятность повышения кредитного рейтинга на горизонте 12 месяцев.

Википедия страхования