Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило рейтинг финансовой надежности страховой компании АО «АльфаСтрахование» на уровне ruААА, прогноз по рейтингу стабильный.

Рейтинг финансовой надежности АО «АльфаСтрахование» обусловлен высокими размерными характеристиками и рыночными позициями, высокой оценкой страхового бизнеса, адекватными финансовыми результатами, высоким качеством активов и комфортной структурой баланса, а также высоким качеством управления и организации бизнес-процессов. Также агентство выделяет фактор поддержки за высокую рыночную долю компании, которая составила 7,8% по итогам 2023 года (8,0% за 2022 год).

АО «АльфаСтрахование» – крупный универсальный страховщик, основными направлениями деятельности которого являются ОСАГО, страхование автокаско и ДМС.

Обоснование рейтинга

Высокие размерные характеристики и рыночные позиции. Компания относится к 1 размерному классу, согласно методологии агентства, и занимает 4 место по объему совокупной страховой премии за 1 полугодие 2024 года, по данным Банка России. На 30.09.2024 активы страховщика составили 349,1 млрд рублей, страховые резервы – 237,2 млрд рублей, собственные средства – 77,1 млрд рублей, уставный капитал – 22,5 млрд рублей. По итогам 9 месяцев 2024 года компания собрала 174,2 млрд рублей страховой премии, что на 22,0% больше, чем за 9 месяцев 2023 года. Агентство также позитивно оценивает положительную динамику объема собственных средств ( 23,2% за период с 30.09.2023 по 30.09.2024).

Высокая оценка страхового бизнеса компании связана с высокой диверсификацией по видам страхования и географии деятельности, клиентам и каналам продаж. В страховом портфеле компании на крупнейший вид – ОСАГО – пришлось 27,8% страховых взносов за 9 месяцев 2024 года. Структура страхового портфеля стабильна: максимальное изменение долей видов страхования в портфеле за 9 месяцев 2024 года по сравнению с 9 месяцами 2023 года составило 2,7 п.п. Агентством положительно отмечаются низкие риски географической концентрации деятельности страховщика: крупнейшим регионом деятельности является г. Москва (45,0% премий за 9 месяцев 2024 года). Компания преимущественно реализует страховые продукты без участия посредников (35,8% взносов за 9 месяцев 2024 года), а также через агентов-физических лиц (18,8%), другие юридические лица (11,9%) и кредитные организации (11,2%). Величина комиссии, выплаченной агентам-физическим лицам (19,6% от полученной через данный канал продаж премии за 9 месяцев 2024 года), другим юридическим лицам (41,8%) и кредитным организациям (63,3%), превышает установленные агентством бенчмарки. Агентство позитивно отмечает отсутствие зависимости бизнеса страховщика от крупнейших клиентов за исключением клиентов, риски утраты бизнеса с которыми агентство оценивает как низкие. За 1 полугодие 2024 года на крупнейшего клиента пришлось 1,7% премии, на пять крупнейших – 5,8%. В качестве положительного фактора также выделяется невысокая доля расторгнутых договоров (1,5% на 9 месяцев 2024 года, 1,7% за 2023 год).

Адекватные финансовые результаты. Деятельность страховщика характеризуется ростом рентабельности бизнеса. По итогам 9 месяцев 2024 года чистая прибыль страховщика составила 21,1 млрд рублей. Результат от операций по страхованию иному, чем страхование жизни, рассчитанный без нарастающего итога, был положителен по страховому портфелю в целом за период с 30.09.2023 по 30.09.2024. По итогам 9 месяцев 2024 года результат от операций по основным учетным группам также был положителен. Рентабельность продаж выросла до 14,8% за 9 месяцев 2024 года по сравнению со значением за 2023 год (6,7%), при этом средневзвешенная оценка показателя за два анализируемых периода сдерживает рейтинговую оценку. Высокая рентабельность капитала (51,7% в годовом выражении за 9 месяцев 2024 года, 26,7% за 2023 год) соответствует положительной оценке фактора. Кроме того, к числу позитивных факторов относится рост рентабельности инвестиций (с 3,9% за 2023 год до 8,6% в годовом выражении за 9 месяцев 2024 года). Убыточность по страховому портфелю в целом и основным видам страхования находится на невысоком уровне. За 9 месяцев 2024 года коэффициент убыточности-нетто по страховому портфелю в целом составил 52,7%, комбинированный коэффициент убыточности-нетто – 90,3%, что оказывает позитивное влияние на рейтинг компании. Умеренно высокая доля расходов на ведение дела (37,7% за 9 месяцев 2024 года, 38,2% за 2023 год) оценивается нейтрально.

Высокое качество активов и комфортная структура баланса. Агентство отмечает высокое нормативное соотношение собственных средств и принятых обязательств страховщика (1,64 на 30.09.2024, минимальное значение на конец последних четырех кварталов – 1,50 на 31.12.2023). Качество и диверсификация активов компании находятся на высоком уровне. На 30.09.2024 коэффициент качества активов составил 0,78, а на крупнейшего контрагента, который не может быть отнесен к условному рейтинговому классу (УРК) ruAA и выше, пришлось 1,9% активов, очищенных от отложенных аквизиционных расходов (ОАР), на трех крупнейших – 5,0%. Доля связанных структур, которые нельзя отнести к УРК ruAA и выше, в активах за вычетом ОАР на 30.09.2024 составила менее 1%, что оценивается в числе позитивных факторов. Значения коэффициентов общей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто находятся на высоком уровне (1,35 и 1,50 соответственно на 30.09.2024). Невысокая доля кредиторской задолженности и прочих обязательств в пассивах страховщика (5,5% на 30.09.2024, максимальное значение на конец последних четырех кварталов – 7,0% на 31.12.2023) соответствует положительной оценке фактора. Агентство выделяет в позитивном ключе невысокое отношение заемных средств, представленных обязательствами по сделкам РЕПО, к капиталу страховщика (6,4% на 30.09.2024). В числе положительных факторов выделяются низкая доля оценочных обязательств в пассивах (1,3%) и отсутствие внебалансовых обязательств на 30.09.2024.

Высокое качество управления и организации бизнес-процессов. Надежность перестраховочной защиты компании находится на высоком уровне. Коэффициент перестраховочной защиты составил 0,98 за 9 месяцев 2024 года. Компания принимает крупные риски на страхование, при этом на собственном удержании оставляет невысокую их часть. Отношение максимально возможной по одному событию выплаты-нетто к собственным средствам составило 0,7% на 30.09.2024. Также положительно оценивается наличие у компании опыта урегулирования крупных страховых случаев. Качество организации системы риск-менеджмента находится на высоком уровне. В компании сформированы коллегиальные органы, в функции которых входит управление рисками, а также обособленное подразделение риск-менеджмента, численность сотрудников в котором, по оценкам агентства, соответствует объему осуществляемых операций. Уровень регламентации процессов управления рисками оценивается как высокий. Положительное влияние на рейтинг также оказывает высокое качество стратегического и финансового планирования компании.

Оценка внешнего влияния

Агентство выделяет фактор поддержки за высокую рыночную долю компании, которая составила 7,8% по итогам 2023 года (8,0% за 2022 год).

Прогноз по рейтингу

По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев.

Википедия страхования